天下网商记者王安忆
小米是一家什么公司？他们一直坚称自己是一家互联网公司，资本市场却始终只肯给予一家硬件公司的估值。到了今年双11之后，问题的答案变得更加扑朔迷离。
年天猫双11，小米不出意外跻身15个“十亿元俱乐部”品牌，让人看不懂的，是依据成交金额排序的各类目榜单：
手机品牌榜上，小米排第四，成交金额不及苹果、华为和荣耀；
箱包品牌榜上，小米排第一，竟然战胜了专业卖箱的新秀丽；
大家电品牌榜，小米排第四，一口气超越了西门子、海信、奥克斯和TCL，仅次于美的、海尔和格力；
生活电器品牌榜，小米排第八，但排第七的米家，也是小米的子公司……
更让人意外的是，11月13日，双11才结束两天，小米便官宣参与小鹏汽车总金额达4亿美元的C轮融资，成为战略投资者中的主要投资方，这也是小米首次正式入股一家新造车企业。
小米到底是一家什么公司？
小米系列产品尴尬的小米互联网服务
单看从营收结构，小米确实就是一家卖硬件的。
年半年报显示，小米99%以上的营收由三块业务构成：其中，智能手机、IoT与生活消费产品是营收大头，前者营收占比61.7%，后者营收占比28.2%，即，小米9成营收，来自硬件销售。
小米念念不忘的互联网服务，仅占营收的9.2%。
然而，正是营收占比仅9.2%的互联网服务，却为小米贡献了58.7亿的毛利，而硬件部分毛利总和也不过65.9亿元。
互联网服务远比单纯卖硬件更赚钱，毛利率高达65.6%，碾压智能手机的8.1%和IoT与生活消费产品的11.2%。
这可以解释为什么雷*总喜欢强调：“小米不是单纯的硬件公司，而是创新驱动的互联网公司。”毕竟，只有互联网服务的营收提上去了，小米才能创造更高的利润，收获更高的估值。
小米的尴尬之处在于，他们明明尝到了互联网服务的甜头，却无力改变业已成型的市场格局。这么多年来，小米基于MIUI推出了大量APP应用，但却没有一款能成为现象级产品。
根据第三方统计数据，截至今年9月，小米应用商店月活用户为.5万，而腾讯应用宝和华为应用市场的月活用户都在2亿以上，就连OPPO软件商店和vivo应用商店的月活用户也在1.4亿以上；小米视频月活用户为.5万，不到行业头部玩家爱奇艺的十分之一；小米商城的月活用户为.5万，只有手淘的二十分之一；小米游戏月活用户为.4万，但中国最大的手游分发渠道是